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    远景资本不光持有428万股（占总股本3.63%）的贝尔斯登正股空单，还持有500万份看跌期权。

    相比正股平仓引发的股价波动，期权卖出交易引起的动静就小多了。

    目前贝尔斯登的股价已经跌破了期权合约约定的执行价格，由最初的虚值期权变为了实值期权，期权的价格一路猛涨。

    美式期权不同于欧式期权，后者必须等到到期日才能进行交割，早一天或者晚一天都不行。

    而美式期权获利了结方式有两种，以看跌期权为例：

    一种是等到期日选择行权，从市场中低价（股票现价）买入约定数量的股票，然后以合约价格（高价）把股票卖给对手方，赚取其中的股票差价；

    另外一种是提前获利了结，即把没有到期，但价格已经暴涨的期权卖出去，让下一个接盘侠来承担盈亏风险。

    选择第二种方式卖出合约的话，因为期权没有到期，还有可能随着股价而产生波动，提前卖出期权相当于锁定盈利，落袋为安。

    对于下一个接盘侠的话，有可能刚买了人家的二手看跌期权，股价就一路暴涨，导致高于执行价，这时候不可能去选择行权，实值期权变成虚值期权，到期彻底沦为一张废纸。

    不过，夏景行这次相当给力，他对贝尔斯登爆发危机的时间判断的相当准确，远景资本所持的看跌期权都将在未来一周左右到期。

    所以，摆在远景资本面前的有两个方案，夏景行毫不犹豫的选择了第二种，没有选择到期行权。

    因为要行权的话，就得从市场上买入股票，然后再完成转卖。

    负责正股做空的交易部门这时候正在买入平仓，再去增添买单，容易推高股价，导致两个部门的获利都受到影响。

    此外，夏景行还知道，jp摩根的2美元收购出价并不是最终方案，这些天两家公司应该正在进一步磋商，很快就会拿出新的收购方案，到那时，贝尔斯登的股价势必会迎来一波重大反弹。

    要是动作磨磨蹭蹭，舍不得因为快速平仓带来的摩擦损耗，直接就埋在里面了。

    眼下绝对称得上是清空所有看跌期权的黄金时机，刚好能卖在一个价格高位上面。

    所以，夏景行非常果断的就下达了“全部清仓”的指令，下面的各个交易部门都在快速行动，做空的正股迅速平仓，看跌期权也逢高卖出，大批现金和做空利润开始回流到交易账户上面。


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